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魂斗罗归来英雄介绍:富春通信:員工持股樹信心 游戲IP筑未來

2016年12月16日 10:26:00 來源: 國金證券 出處:頂點財經

魂斗罗归来s2武器进阶 www.lbodf.icu   員工持股彰顯公司信心,預將有效激發全員凝聚力。本次擬推出的員工持股計劃所持股票累計約占公司股本總額的2.63%,不超過公司股本總額的10%,持有人范圍包括董事(不含獨董)、監事、中高層管理人員以及核心技術和業務骨干。通過計劃使用2倍資金杠桿,我們認為該計劃體現了公司對后續股價的信心,并依此建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制和長效激勵機制,對內將充分實現各層利益綁定,進一步激發員工工作積極性與創造力;對外將明確公司及參與持股員工對于當前股價低估的一致性認知,進而全面彰顯公司對于業務未來開展、行業長期前景的信心。

  “純現金收購摩奇卡卡100%股權”為公司2016年核心看點之一,將顯著增強公司未來外延并購預期與泛娛樂化戰略延續決心。公司基于對摩奇卡卡未來經營的樂觀預期,以“不新增股份發行、取消募集配套資金、外加實際控制人無息借款”有效地避免了公司每股收益的進一步稀釋;不僅如此,純現金收購模式無需中國證監會過會審批,預計將有力縮短摩奇卡卡的并表進程,并且強化公司后續的外延并購預期?! ?

  借助豐富的IP資源儲備和商業化運營經驗,摩奇卡卡將助力公司持續深化泛娛樂內容布局。游戲IP運營方面,經前期IP資源探索和獨家精細化研發,《新大主宰》、《犬夜叉之尋玉之旅》、《大鬧天宮HD》、《?;ǖ奶碭呤幀返缺罾嚶蝸吠ü檳獾讕呦?核心)、下載收費、“影游聯動”等渠道實現盈利。游戲IP儲備方面,《昆侖》、《我欲封天:至尊歸來》、《還珠格格》、《雪鷹領主2》、《逆鱗》預計將于2017年陸續上線。我們認為,收購摩奇卡卡是延伸移動游戲的內容供應,是公司在網游、動漫、網文等娛樂文化領域業務的全方位加碼。

  我們預計,摩奇卡卡的資產注入將與駿夢游戲形成業務協同效應,進而顯著提升公司游戲IP商業化運作的廣度與深度。廣度層面,摩奇卡卡擅長文學小說游戲改編,駿夢游戲則側重于影視劇內容開發,兩者的有機整合將為公司實現游戲IP的研發精品化與產品多樣化;深度層面,摩奇卡卡、駿夢游戲可共享客戶偏好和終端消費信息數據,憑借B2C商業模式制作出更精準化把握用戶消費習慣的應用內容。

  投資建議與估值

  我們預計公司2016E、2017E、2018E,備考凈利潤為2.03億、3.50億、4.48億,其中2016年包含摩奇卡卡0.7億元、上??ッ?.13億元和原主營業務0.2億元;2017年包含摩奇卡卡1.00億元、上??ッ?.00億元和原主營業務0.50億元。不考慮增發攤薄影響,對應EPS為0.45元、1.044元、1.163元??悸塹?016年,上??ッ魏湍ζ嬋ǘ冀兄亓考禝P游戲上線,業績將保持穩定增長,我們給予公司未來6-12個月目標價40元,對應89X16PE、38X17PE,給予“買入”評級。

  風險

  游戲行業競爭加劇;標的實際業績未達承諾預期。